BRIEFING.199(2009.05.21)
“ものさし”を変えて見る地価
決算を迎え、固定資産の減損処理に加え、棚卸資産である販売用不動産への低価法適用も強制となり、不動産を所有することのリスクが再び顕在化しつつある。
来年３月末決算からは賃貸用不動産の時価評価（注記のみ）も控える。
しかし、所有する不動産は、物理的、機能的に劣化した訳ではなく、「円」という通貨に対して価値が下落しただけと考えることもできる。
たとえば、平成19年末に100億円で取得した販売用土地の正味売却価格が、平成20年末において80億円になったとしよう。
しかし「米ドル」「ユーロ」を“ものさし”にしてみると、下表の通りとなる。
| 円 | 米ドル | ユーロ | |
| 2007年末 | 100億 | 8,850万 | 6,024万 |
| 2008年末 | 80億 | 8,889万 | 6,299万 |
| 変動率 | ▲20％ | ＋0.5％ | ＋4.7％ |
この間に113円から90円に下がった米ドルから見れば0.5％の、166円から127円に下がったユーロから見れば4.7％の、それぞれ含み益となる。
資源国通貨として一時話題となった豪ドルやランド（南アフリカ）ならどうだろう。グローバルな視点から見れば日本の地価は悲観すべきものではないのか。
また、「日経平均株価」「ＮＹダウ工業株30」、さらに「原油(ＮＹ先物WTI)」、「金(ロンドン現物）」を“ものさし”に、それぞれの１単位当たり価格が、100億円、80億円で何単位買えるかを表すと、下表の通りとなる。
| 円 | 日経平均 | ＮＹダウ | ＮＹ原油 | ﾛﾝﾄﾞﾝ金 | |
| 2007年末 |
100億 |
653,253 (15,308円) |
6,671 (13,265ﾄﾞﾙ) |
922,021 (95.98ﾄﾞﾙ) |
105,793 (836.5ﾄﾞﾙ) |
| 2008年末 |
80億 |
902,935 (8,860円) |
10,129 (8,776ﾄﾞﾙ) |
1,993,024 (44.60ﾄﾞﾙ) |
102,761 (865.0ﾄﾞﾙ) |
| 変動率 | ▲20％ | ＋38.2％ | ＋51.8％ | ＋116.2％ | ▲2.9％ |
「円」以外の“ものさし”から見れば、日本の土地、さらに円建て現預金の“評価額”は大きくふくらむ。但し円建て借入金の“評価額”もふくらんでしまうのではあるが。